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新冠的群體免疫比例是70%-85%不等。分析當(dāng)前美國(guó)疫苗接種情況，美國(guó)有望在2021年7月前實(shí)現(xiàn)群體免疫，而新興經(jīng)濟(jì)體因?yàn)橐呙鐢?shù)量不足，2021年仍較難實(shí)現(xiàn)群體免疫。發(fā)達(dá)國(guó)家隨著疫苗接種范圍的擴(kuò)大，疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響也將會(huì)有所削弱，發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍存在不確定性。

一、群體免疫

群體免疫是指在不采用隔離等防控措施的情況下，一個(gè)群體中對(duì)某一病原體有免疫力的個(gè)體數(shù)量足夠多，以至于能間接保護(hù)群體中易感個(gè)體(沒有免疫力的個(gè)體) ，使其不被該病原體感染，進(jìn)而產(chǎn)生群體效應(yīng)的現(xiàn)象。簡(jiǎn)言之，已建立群體免疫的群體可對(duì)某一病原體形成防護(hù)屏障，阻斷其傳播。

R0代表在一個(gè)感染周期內(nèi)，具有感染性的個(gè)體在一個(gè)完全無免疫力的群體( 所有的個(gè)體均易感) 中可感染的平均人數(shù)，（如R0 = 4,就表示1例該病原體感染者在一個(gè)感染周期可感染 4 個(gè)人）。通常情況下，R0 越大，病原體的傳播能力越強(qiáng)。而在一個(gè)完全無免疫力的群體中，群體免疫的閾值通常為 H = ( 1－1 /R0) ×100%。

也就是說，由于COVID-19 的R0估計(jì)值為 3.5-6.5，那么當(dāng)一個(gè)群體中對(duì)COVID-19有免疫力的個(gè)體占比達(dá)到70%-85%時(shí)，才能夠?qū)崿F(xiàn)群體免疫。

二、美國(guó)群體免疫時(shí)間預(yù)測(cè)

一個(gè)群體到達(dá)群體免疫的時(shí)間通常取決于疫苗接種速度、防控措施和病毒變異速度。在這里，我們也基于這三種影響因素分別做出了情景假設(shè)，并得出相應(yīng)的結(jié)論。

對(duì)美國(guó)疫苗接種速度的三種情景假設(shè)：1）照目前的接種速度，每天注射大約170萬針疫苗，2）接種速度為每天300萬針，3）速度為每天500萬針。

在第一種情況下，我們預(yù)計(jì)美國(guó)最晚會(huì)在今年7月份實(shí)現(xiàn)群體免疫，屆時(shí)，預(yù)計(jì)會(huì)有10萬人死于新冠肺炎，具體情況如下圖所示。當(dāng)橙色線穿過藍(lán)色區(qū)域時(shí)，代表美國(guó)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了群體免疫。同理，如果按照每天300萬針的接種速度，那么美國(guó)可以在今年5月實(shí)現(xiàn)群體免疫，屆時(shí)，預(yù)計(jì)會(huì)有8萬人死于新冠肺炎。而在每天接種500萬針疫苗的情況下，美國(guó)可以在4月實(shí)現(xiàn)群體免疫，那個(gè)時(shí)候8萬人可能死于新冠肺炎。

　　圖1 接種速度170萬針/天時(shí)群體免疫情況

數(shù)據(jù)來源：US CDC

我們同樣對(duì)美國(guó)的疫情防控措施做出了三種假設(shè)，分別為1）停止防控措施；2）在春天開始放松防控；3）保持高度防控措施直到疫情到達(dá)群體免疫。

通過對(duì)以上三種情況進(jìn)行模擬，我們得出的結(jié)論是，美國(guó)最晚可能在7月前實(shí)現(xiàn)群體免疫，屆時(shí)有10萬人可能死于新冠肺炎；最早可在5月到達(dá)群體免疫閾值，并有32萬人可能死于新冠肺炎。

同樣，我們也對(duì)病毒變異速度做出了三種假設(shè)：1）保持目前的變體和預(yù)防措施；2）病毒傳播性增強(qiáng)但預(yù)防措施不變；3）病毒傳播性增強(qiáng)且沒有預(yù)防措施。

在這三種變異速度下，我們認(rèn)為，美國(guó)最晚將在今年7月實(shí)現(xiàn)群體免疫，最早將在4月實(shí)現(xiàn)群體免疫，但死亡人數(shù)將增加至53萬人。

綜上所述，我們認(rèn)為，美國(guó)最早會(huì)在4月，最晚會(huì)在7月實(shí)現(xiàn)群體免疫。

由于美國(guó)疫情預(yù)計(jì)在2021年二季度能夠得到有效控制，則 2021 年美國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)出現(xiàn)較為明顯的恢復(fù)。預(yù)期2021 年上半年美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍將受疫情影響有所承壓，下半年會(huì)有較為明顯的恢復(fù)。其他發(fā)達(dá)國(guó)家隨著疫苗接種范圍的擴(kuò)大，疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響也將會(huì)有所削弱，也有望出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)反彈

三、新興經(jīng)濟(jì)體群體免疫時(shí)間預(yù)測(cè)

目前，全球新冠疫苗總預(yù)定量的85%集中在發(fā)達(dá)國(guó)家，這表明在疫苗充足的情況下，發(fā)達(dá)國(guó)家病毒不會(huì)再次失控，而主要依靠隔離等防控措施的發(fā)展中國(guó)家很容易成為病毒攻擊的地區(qū)。

　　圖2：世界新冠肺炎疫苗預(yù)購情況（截至11月24日）

數(shù)據(jù)來源：金十?dāng)?shù)據(jù)

發(fā)展中國(guó)家疫苗接種情況并不樂觀，數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯、巴西、印度接種比例均不足2%，預(yù)計(jì)發(fā)展中國(guó)家2021年仍無法實(shí)現(xiàn)群體免疫。

　　圖3：主要新興經(jīng)濟(jì)體疫苗接種情況

　　數(shù)據(jù)來源：約翰斯·霍普金斯大學(xué)

按照中國(guó)人口數(shù)量計(jì)算，如果需要達(dá)到70%的接種率，實(shí)現(xiàn)群體免疫，則至少需要10億人獲得免疫能力。按照每人注射兩劑計(jì)算，共計(jì)需要20億劑疫苗。

從數(shù)量上看，中國(guó)的疫苗產(chǎn)能較高，疫苗充足程度無需擔(dān)憂。中國(guó)國(guó)家衛(wèi)健委預(yù)計(jì)，2021年我國(guó)新冠疫苗的產(chǎn)能將在10億劑以上，復(fù)旦大學(xué)附屬華山醫(yī)院感染科主任張文宏也指出，到2021年底，中國(guó)國(guó)內(nèi)疫苗的產(chǎn)量將會(huì)達(dá)到21億劑。

然而，接種速度和效率可能是最大的問題。由于中國(guó)疫情防控效果較好，所以國(guó)內(nèi)疫苗覆蓋率很低。截至2月初，中國(guó)國(guó)內(nèi)只接種了4100萬支疫苗。張文宏指出，假設(shè)國(guó)內(nèi)每天接種1000萬劑疫苗，大概需要7個(gè)月的時(shí)間才能達(dá)到70%的接種率，實(shí)現(xiàn)群體免疫。而如果要在6月底之前實(shí)現(xiàn)40%的接種率，則需要達(dá)到每天500萬劑疫苗的接種速度。

衛(wèi)健委數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)目前的疫苗日接種速度約為167萬/天。也就是說，中國(guó)很難與美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家同時(shí)實(shí)現(xiàn)群體免疫。此外，中國(guó)與全球之間存在“免疫缺口”，若其他國(guó)家未能很好地進(jìn)行群體免疫，中國(guó)將會(huì)始終暴露在疫情侵襲的風(fēng)險(xiǎn)之下，受到收入病例的影響。

由于疫情對(duì)發(fā)展中國(guó)家的影響在2021年仍在持續(xù)，發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍存在不確定性。發(fā)達(dá)國(guó)家搶先恢復(fù)，而發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)仍被疫情拖累。中國(guó)作為全球產(chǎn)業(yè)鏈中的制造大國(guó)，因?yàn)橐咔榭刂戚^好，可能會(huì)繼續(xù)享有“疫情紅利”，出口方面利好。